한미, 통화스와프 준하는 채널 구축한다...고환율 안정되나

대통령실 “정상회담서 실질 논의”

FIMA 한도 상향 조정 등 예상

(왼쪽부터) 윤석열 대통령과 조 바이든 미국 대통령 ⓒ연합뉴스

최근 원·달러 환율 변동성이 학대되는 가운데 한미 양국이 ‘통화스와프’에 준하는 협력방안을 논의하겠다고 밝히면서 이목이 집중되고 있다. 현재로서는 양국의 통화협력 채널 형태로 상설 임시 레포 기구(FIMA Repo Facility)의 거래한도를 늘릴 것이라는 관측에 무게가 실린다.

20일 금융권과 정치권에 따르면 윤석열 대통령은 다음날 조 바이든 미국 대통령과의 정상회담에서 외환시장 안정을 위한 한미 통화 협력 방안을 논의할 예정이다.

김태효 국가안보실 1차장은 지난 18일 용산 대통령실에서 열린 브리핑에서 통화스와프 논의 여부를 묻는 질문에 “한국 경제의 펀더멘털이 탄탄한데도 그 단어(통화스와프)를 쓰는 건 무리라고 생각한다”면서도 “실질적으로 논의가 진행된다고 알면 된다”고 답했다. 이어 “국제 재정, 금융·외환 시장 안정과 한미간 원활하고 신속하게 협력하는 것을 전제로 논의하고 있다”고 부연했다.

통화스와프는 두 당사자가 계약일 기준에 정한 환율에 따라 각국 통화를 일정 시점에서 교환할 수 있는 외환거래다. 쉽게 말해 유사시 자국 화폐를 맡기고 상대국의 통화를 꺼내 쓸 수 있는 ‘마이너스 통장’개념이다. 특히 미 달러화는 기축통화로 위기 국면에서 외화자금 조달이 필요할 때 유동성 위기를 해소할 수 있는 안전판 역할을 한다.

우리나라는 2008년 금융위기, 2020년 코로나19 팬데믹 위기 때 미국과 통화스와프를 맺은 바 있다. 한국은행은 2020년 3월 미국 연방준비제도이사회와 600억 달러 한도의 통화스와프 계약을 맺었으나 지난해 12월 종료됐다.

그러나 최근 원화 약세가 심화되면서 한미 통화스와프 체결 필요성에 공감대가 형성됐다. 원・달러 환율은 강세를 제속하며 지난 12일에는 1288.6원에 마감, 2009년 7월 14일 이후 12년 10개월만에 최고치를 찍었다. 장중 한 때 1290원도 돌파하면서 위기감이 커졌다. 다시 1260원대로 하락했으나 미 연준의 고강도 긴축 정책에 따른 경계심에 위험자산 선호 기피 심리로 1300원 상단을 열어놔야 한다는 시장의 전망은 여전히 유효하다.

금융 시장 안팎에서는 한미 양국이 상설통화스와프에 준하는 방안을 마련할 것으로 보고 있다. 미국이 현재 상시적으로 통화스와프를 체결한 국가는 영국과 일본, 유럽연합(EU), 스위스, 캐나다 등 주요 5개 뿐이다. 상시통화스와프 필요성도 언급되나 원화 영향력이 상설 통화스와프를 맺은 국가들보다 낮아 실현 가능성이 낮다는 지적이다. 지난해 수출 대금 결제에서 원화 활용 비중은 2.4%에 불과, 글로벌 20위권안에도 들지 못했다.

일각에서는 한시적 통화스와프 가능성도 제기된다. 다만 통화스와프를 하려면 한은과 연준의 사전 물밑 협상이 이뤄져야 하는 만큼, 단기간에 이뤄지기 어렵다는 분석이다. 또한 통화스와프라는 용어 자체가 해외 투자자들에게 ‘한국 경제가 위기 상황에 빠졌다’는 오해를 줄 수도 있다.

이같은 이유로 한은과 연준이 지난해 통화스와프 종료를 앞두고 도입한 600억 달러 규모의 FIMA 레포 기구를 보완하는 방안이 유력하다. FIMA레포 기구는 한은이 보유한 미국 국채를 시장에 매도하지 않고 환매조건부 달러를 공급하는 제도이다. 다만 우리나라는 아직까지 이를 한 번도 이용한 적은 없다.

서지용 상명대학교 경영학부 교수는 “한미 양국이 외환시장 안정을 위해 한미 통화스와프를 체결하는것이 가장 좋지만, 한은과 연준이 사전 논의를 해야 하는 만큼 가능성은 낮아보인다”며 “FIMA 레포 계약을 강화하면 그 자체로도 시장에 임팩트를 줄 수 있어 외환 시장 안정 효과가 있을 것으로 보인다”고 내다봤다.