[윤석열 시대] 증시는 알고 있었다…'하락장=정권교체' 재확인

증시 하락세타며 '정권교체 여론' 힘실어

'돈 잔치' 정책 부작용 나타나 '자승자박'

윤석열 국민의힘 대선후보가 3월 8일 서울 중구 서울시청 광장에서 열린 '내일, 대한민국이 승리합니다' 서울 피날레유세에서 지지를 호소하고 있다. ⓒ데일리안 류영주 기자

'하락장에서 정권교체가 이뤄지고, 상승장에선 여당 후보가 승리한다'는 공식이 이번에도 통했다. 9일 대통령 선거에서 윤석열 국민의힘 대선후보가 48.5% 득표율로 당선되면서 금융투자시장이 대선의 향배를 보여주는 거울임을 다시 확인했다.

10일 금융투자업계에 따르면 1987년 이후 치러진 7차례 대선에서 '선거일 직전 한 달 동안' 코스피 지수는 2번 하락했다. 주가가 하락한 1997년과 2007년에는 야당 후보가 당선되면서 정권교체를 이뤘다.

한국거래소에 따르면 대선 직전 거래일인 8일 코스피는 2622.40에 마감하며 한 달 전인 지난달 9일(2768.85)에 비해 100p 넘게 빠졌다. 코스닥도 1.29% 내린 870.14에 마감하며 한 달 사이 40.39p 하락했다.

이번 대선을 앞둔 국내 증시는 일찌감치 정권교체 가능성을 가리켰다. 코스피 지수의 경우 지난 연말인 12월 29일 '삼천피'에서 내려온 뒤 한번도 3000선을 밟지 못하며 고전했다. 새해 첫 거래일 2988.77에서 출발해 지난 1월 21일부터 5거래일 연속 하락하며 8.95% 급락하기도 했다.

더욱이 러시아와 우크라이나 전쟁으로 인한 지정학적 위험과 미국의 기준금리 인상 움직임 등 외부변수에 인플레이션 우려까지 더해지며 증시는 맥을 못 췄다. 최근 급등한 국제유가도 증시를 짓누르는 요인으로 작용했다.

미국 증시에서도 비슷한 연구사례가 있다. 미국 투자연구소 CFRA 샘 스토볼 투자 전략가는 "선거 직전 3개월 동안 주가가 하락하면 야당 승리, 주가가 상승하면 여당이 승리해왔다"며 '지수상승→집권당 승리 확률'은 89%였고 '지수하락→집권당 패배 확률'은 86%라고 분석했다.

연초부터 이어진 하락장…'윤석열 승리' 가리켜

무엇보다 이번 대선을 앞둔 하락장은 글로벌 경기침체와 정부 경제정책이 빚어낸 결과였다. 정부가 코로나19 여파로 침체된 경기를 살리기 위해 막대한 유동성을 쏟아 부었지만, 경기부양 효과는 '반짝'이었고 돈잔치를 누린 부작용이 증시 하락으로 나타난 것이기 때문이다.

여기에 윤 당선인의 과감한 시장 공약도 '천만 동학개미' 표심을 자극한 요인으로 꼽힌다. 그는 선거 기간 동안 주식 양도세 폐지를 통한 '개미 감세'로 주가 부양과 함께 코리아디스카운트도 해소하겠다고 약속했다.

당초 윤 당선인은 주식 양도세 도입 시점에 맞춰 증권거래세를 폐지하겠다고 밝혔다가 증권거래세는 현행 수준으로 유지하는 대신 양도세를 폐지하겠다고 공약을 수정했다. 내부 조율을 거쳐 현실성을 반영한 것이다.

아울러 금융투자시장에선 대선 이후 국내 증시가 단기간 상승할 것으로 보고 있다. 과거처럼 '허니문 랠리'를 기대하긴 어렵지만, 새 정부 출범에 따른 기대감이 일정 기간 동안 작용할 것이라는 분석이다.

김성근 한국투자증권 연구원은 "새로운 행정부가 관심을 두고 지원하려는 산업은 전체 지수보다 높은 수익률을 나타낸다"며 "각 후보의 정책에 속한 내용이 향후 시장에서 부각되는 이슈로 발전할 수 있어 주목할 만하다"고 분석했다.

전배승 이베스트투자증권 연구원 "윤 후보가 공매도 제도 개선, 자본시장 선진화, 양도세 폐지 등 개인투자자와 증권업종에 우호적인 공약을 제시했다"며 "증권업종의 경우 대선 이후 우호적인 정책 기조가 예상된다"고 말했다.

박승영 한화투자증권 연구원은 "대선 이후 시장의 방향이 크게 바뀔 것으로 기대하는 건 무리가 있다"며 "대선은 변곡점이 아닌 이정표로 활용하는 것이 좋다"고 진단했다.