"경기 둔화 대응 고삐" 글로벌 금리 인하 '가속'

올해만 주요 17개국 동참…7월 이래 15개국 '결단'

2008년 글로벌 위기 후 가장 광범위…금융권 '촉각'

올해만 주요 17개국 동참…7월 이래 15개국 '결단'
2008년 글로벌 위기 후 가장 광범위…금융권 '촉각'

이주열 한국은행 총재가 8월 30일 오전 서울 중구 한은에서 열린 금융통화위원회 본회의를 주재하고 있다. ⓒ데일리안 류영주 기자

경기 둔화에 대응하기 위한 금리 인하 움직임이 세계 각국으로 본격 확산하고 있다. 앞으로 이런 흐름이 더욱 확대되면서 2008년 금융위기 이후 가장 광범위한 통화정책 완화 기조가 펼쳐지게 될 것이란 전망이 나온다. 우리나라 역시 조만간 기준금리가 역대 최저인 1%까지 떨어지며 가보지 않은 길에 접어들 것이란 예상이 나오면서 국내 금융권도 변화에 촉각을 곤두세우고 있다.

14일 금융권에 따르면 올해 들어 전 세계 주요 30개국 중 17개국이 최소 한 차례 이상 정책금리를 내렸고, 그 중 7월 이후에만 15개국이 인하를 단행한 것으로 집계됐다.

지난 7월 미국이 글로벌 금융위기 이후 처음으로 금리를 인하했고, 이밖에 7~8월 중 한국을 비롯해 브라질과 한국, 호주, 태국, 인도, 멕시코, 인도네시아, 필리핀, 러시아, 터키, 사우디, 남아공, 아랍에미리트 등이 정책금리를 인하했다. 중국도 지난 달 우대대출금리를 개편하면서 1년 만기 대출 기준금리를 4.35%에서 4.25%로 내렸다.

한국은행은 지난 7월 금융통화위원회의 통화정책 방향 회의를 통해 기준금리를 기존 연 1.75%에서 1.50%로 0.25%포인트 내리기로 했다. 이로써 한은의 통화정책 방향은 2017년 11월 금리인상 이후 20개월 만에 다시 금리인하 쪽으로 바뀌게 됐다.

곧 한은 기준금리는 더 떨어질 것으로 예측된다. 금통위는 지난 달 회의에선 일단 기준금리 동결을 결정하며 속도조절에 나섰지만, 시장에서는 올해 말과 내년 초에 각각 한 차례씩 두 번의 추가 인하를 점치고 있다. 이렇게 되면 한은 기준금리는 처음으로 1%까지 떨어지게 된다.

이 같은 최근 금리 인하의 글로벌 확산 수준은 유럽 재정 위기 때를 소폭 상회하는 수준으로 평가된다. 이어 경기 둔화에 대응하기 위해 금리 인하에 동참하는 국가는 더욱 늘어날 것으로 예상된다. 이에 따라 2008년 이래 가장 광범위한 통화정책 완화 사이클이 펼쳐질 것이란 예측이다.

최성락 국제금융센터 연구원은 "2011~2012년 유럽 재정위기와 2015년 중국 경착륙 우려, 2016년 신흥국 불안 등은 모두 국지적 위기에 그쳤다"며 "반면 이번에는 지난해 이후 세계경제를 홀로 지지했던 미국 경제가 하방 압력에 직면함에 따라 경기 둔화 우려가 전 세계적으로 확산할 가능성이 있다"고 내다봤다.

주요국들의 통화정책 전망을 살펴보면 우선 미국은 연내 2~3차례의 금리 추가 인하가 점쳐진다. 미국 연방준비제도는 지난 7월 금리 인하를 사이클의 시작이 아닌 중간 조정으로 규정했지만 시장에서는 이 같은 추가 인하를 기정사실로 받아들이는 분위기다.

중국은 앞서 가져간 대출 기준 금리 변경에 따른 기업 조달 비용 감소 추이를 지켜보면서 추가 대응에 나설 것으로 관측된다. 아울러 일본은 당장의 금리 인하 시그널은 나오고 있지 않지만 필요 시 적극 대응하겠다는 입장을 전한 상태다.

금융권에서는 과거와 달리 이런 통화정책의 완화 효과가 제한적일 수 있다는 염려가 나온다. 글로벌 금융 위기 이후 다시 한 번 세계적인 통화 정책 완화 사이클이 도래했지만, 당시와 비교해 금리 인하 여력이 제한돼 있고 금융 시스템 부작용 우려 등으로 인해 이전과 같은 효과를 기대하기는 어려운 환경이란 분석이다.

우리나라의 경우 이제 외환 위기와 같은 신흥국형 리스크로부터 비교적 안전한 국가로 자리 잡았지만, 여전히 대외 수요 의존도가 높아 글로벌 경기 둔화 국면에서는 성장에 대한 우려가 높아질 수 있다는 지적이다. 이에 실제 정책 여력과 경기 둔화의 공급 측 요인 등을 감안해 재정 정책과의 공조 필요성도 고려할 필요가 있다는 조언이다.

최 연구원은 "대외 건전성을 견고하게 유지하되 경기 둔화 방어와 성장 촉진에 정책 주안점을 둘 시점으로 평가된다"며 "정책 효과 제고와 시장 불안 심리 완화를 위해 경제 및 금융 상황진단과 예상 정책 수단 등을 시장과 적극적으로 소통해 나가는야 할 것"이라고 전했다.